Le Forum d'Esbly

La dégradation de la note de la France n’est pas une surprise. Dès novembre, nous l’annoncions comme imminente (lire ici l'article de Martine Orange), tant l’évolution de la crise des dettes publiques en Europe et l’incapacité du couple franco-allemand à l’endiguer la rendaient inéluctable. Elle peut même apparaître comme logique, voire bienvenue si l’on veut bien considérer qu’enfin, le vrai débat va pouvoir commencer. Combien de gesticulations politiques, de compromis médiocres et de confiscations démocratiques (lire ici) ont-ils été effectués ces derniers mois au seul prétexte de ne pas « agacer » les marchés et ces chères agences de notation ?

Au moins le paysage est-il éclairci. L’ampleur de la crise, comme nous n’avons cessé de le répéter dans nos éditoriaux et analyses, ne peut se satisfaire d’une gestion désordonnée faite sur fond de calendrier électoral en France, mais aussi en Allemagne. Cette perte du triple A de la France vient à point nous rappeler comment l’Europe, faute de volonté et d’ambition politique depuis deux ans, a été incapable de forger des accords qui auraient permis d’imposer aux banques, aux marchés et par conséquence aux agences de notation une politique basée sur la régulation, la solidarité et l’ambition sociale.

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Vingt ans après le Crédit lyonnais, la France connaît donc son second scandale du siècle. Et tout comme au moment du scandale du Lyonnais et du Crédit Foncier, les autorités de tutelle et de contrôle n’ont rien vu venir. Nationalisé à la hâte par la France et la Belgique, 6 milliards d’euros sont injectés en 2008 dans Dexia. En pure perte car la diversification en Espagne, au Portugal et en Italie saborde définitivement toutes ses perspectives de redressement. Etats et banques centrales sont sur le point de découper le monstre qu’il est devenu, menaçant par une possible faillite leurs notes AAA.

Pourtant, en juillet 2011, Dexia passait avec succès les "stress-tests", et annonçait même le mois suivant un retour aux bénéfices. Dexia victime d’une triple crise : financière, de gouvernance et des dettes souveraines.

Lire l'article en entier : Dexia : la faillite vue de l’intérieur par ses salariés