Le Forum d'Esbly

18/02/11 - La Cour des comptes a présenté son rapport public annuel 2011 lors d'une conférence de presse mercredi 17 février. Le nouveau cru fait notamment une sévère analyse du Fonds de réserve des retraite. Même constat pour la prime pour l'emploi (PPE) ou encore pour l'organisation de la campagne de vaccination de la grippe A(H1N1).
Créé en 1999 par le gouvernement de Lionel Jospin, le FRR avait pour objectif initial de constituer une réserve financière de 150 milliards d'euros pour contribuer à partir de 2020 au financement des déficits des régimes de retraite. Ce fonds d'investissement public devait être nourri régulièrement et placer ses actifs sur les marchés financiers. Les magistrats financiers dressent un bilan sans concession des premières années de fonctionnement du Fonds, de 2004 (date des premiers investissements) à 2010. L'Etat est montré du doigt pour avoir attribué de trop faibles dotations et pour son "absence d'orientations stratégiques", laissant les organes de direction du FRR déterminer eux-mêmes leur stratégie d'investissement. L'Etat l'aurait même placé dans "un environnement instable", en envisageant à plusieurs reprises de puiser dans ses réserves, ce qui aurait conduit les dirigeants du FRR "à prendre des risques pour maintenir la rentabilité du Fonds" et justifier ainsi son existence. La Cour pointe la faible rentabilité du fonds avec une performance annualisée (+ 3,1 %) qui est restée "en dessous du coût des emprunts d'Etat (+ 3,45 %). Les premiers investissements ont été effectués avec retard, en période de cours élevés, ce qui a nui à la rentabilité